電話:15026597100
專業
服務
投資融資

如何防範企業債務融資的風險?

發布人: 时间:2017-02-17 13:50:24 浏覽量:1371

一、企業債務融資會有哪些風險

  (一)公司的债务融資会降低公司投資能力,控制其无限的投資冲动,保护投資者利益。

  当公司有较多经营盈余时,股东一般希望能将盈余资金以股息的形式返还,而经理人一般愿意用来投資。即便在投資机会较少时,经理人也希望去兼并和收购扩张,以增加自己的控制权。但从股东的角度看,这种支出是低效的。在这种情况下,公司有债务负担,债务支出减少了公司的现金流量,从而降低了经理人从事无效投資的选择空间。

  (二)債務約束加重了公司破産的可能。

  在有些情况下,让公司破产可能更有利于投資者的利益。但经营者一般不愿意让公司破产。在这种情况下,如果存在硬的债务约束,债权人就可以依照破产法对公司进行破産清算。

  (三)债务融資限制公司在无效投資方面的作用与公司的行业特征有关。

  一般说来,处于新兴产业的公司的债务比已经处于成熟行业中的公司低,因为成熟行业的投資机会相对较少,这些公司在长期经营中又积累了较多的盈余资金,负债在限制公司无效投資方面的作用比较弱。而对那些处于新兴行业中的公司来说,其价值主要在于未来的增长机会,近期内可能没有足够的当期收益来还本付息,在限制公司无效投資方面的作用较强。

  (四)債權人很容易觀察到公司過去償還貸款的記錄。

  公司償還貸款的記錄越好,公司進一步獲得貸款的成本就越低。這就鼓勵了公司良好經營和保持較好的還款記錄。

  二、企业债务融資如何有效防范财务风险

  (一)應樹立風險意識,建立風險預估體系和有效的風險防範機制。

  在社会主义市场经济体制下,企业必须独立承担风险,因此,企业树立风险意识、预估风险,并建立有效的风险防范机制非常有必要。在决定进行债务融資时,企业应立足市场,及时对财务风险进行预测和防范,制定适合企业实际情况的风险规避方案,通过合理的筹资结构来分散风险。如通过控制经风险来减少筹资风险,充分利用财务杠杆原理来控制投資风险,使企业按市场需要组织生产经营,及时调整产品结构,不断提高企业的盈利水平,避免由于决策失误而造成的财务危机,把风险减少到最低限度等。

  (二)確定適度的負債數額,保持合理的負債比率,合理安排籌資,優化資金結構。

  負債經營能獲得財務杠杆利益,同時企業還要承擔由負債帶來的籌資風險損失。爲避免籌資風險,企業應做到適度負債經營。企業的負債比率應與企業的具體情況相適應,實現資金結構最優化。

  那麽問題來了,什麽樣的負債比率才是合理的?這就需要企業把握住其中的平衡。比如,對一些生産經營好、産品適銷對路、資金周轉快的企業,負債比率可以適當高些;對于經營不理想、産銷不暢、資金周轉緩慢的企業,其負債比率應適當低些,否則就會使企業在原來商業風險的基礎上,又增加了籌資風險。

  此外,對于由利率帶來的籌資財務風險,企業同樣不能忽視。在利率處于高水平時期,盡量少籌資或只籌急需的短期資金。在利率處于由高向低過渡時期,也應盡量少籌資,不得不籌的資金,應采用浮動利率的計息方式。在利率處于低水平時,籌資較爲有利。在利率處于由低向高過渡時期,應積極籌集長期資金,並盡量采用固定利率的計息方式。

  (三)合理安排籌資結構和期限組合方式,確定最佳資本結構。

  按资金运用期限的长短来安排和筹集相应期限的负债资金,是企业规避融資风险的对策之一。筹措长期资本,成本较大、弹性小、风险小,短期资本则与之相反。因此,企业在安排长、短期筹资方式的比例时,必须在风险与收益之间进行权衡。

  而所谓最佳资本结构则是指在企业可接受的最大筹资风险以内,总资本成本最低的资本结构。企业应确定一个最佳资本结构,在筹资风险和筹资成本之间进行权衡,使企业价值最大化。 具体企业可通过以下方式来实现资本结构的优化:

  1、保持合理的現金儲備,確保企業的正常支付和意外所需。

  2、加强存货管理,提高存货周转率。这样会增强企业的短期偿 债能力及获利能力。通过存货周转速度分析,有利于找出存货管理中存在的问题,尽可能降低资金占用水平。

  3、加強應收賬款管理,加快貨幣資金回籠。通過建立穩定的信用政策、確定客戶的資信等級、評估企業的償債能力、確定合理的應收賬款比例、建立銷售責任制等措施,積極組織催收,減少在應收賬款方面的資金占用,加快貨幣資金回籠。

  (四)根據企業實際情況,制定負債財務和還款計劃。

  根據企業一定資産數額,按照需要與可能安排適量的負債。同時,還應根據負債的情況制定出還款計劃。

  企業利用負債經營加速發展,必須從加強管理、加速資金周轉上下功夫,努力降低資金占用額,盡力縮短生産周期,提高産銷率,降低應收賬款,增強對風險的防範意識,使企業在充分考慮影響負債各項因素的基礎上,謹慎負債。在制定負債計劃的同時須制定出還款計劃,使其具有一定的還款保證,企業負債後的速動比率不低于1∶1,流動比率保持在2∶1左右的安全區域。只有這樣,才能最大限度地降低風險,提高企業的盈利水平。同時還要注意,在借入資金中,長短期借款應根據需要合理安排,使其結構趨于合理,並要防止還款期過分集中。

  (五)防止騙貸,落入陷阱。

  为了预防融資陷阱风险,企业可委托律师对投資方的具体信息进行调查,以便预防受骗,并签订临时合同,首先约定好违约责任,预防因陷阱造成不必要的损失。

  综上,企业进行筹资则必须面对筹资所带来的风险,故企业在考虑债务融資时,需要全面认识并谨慎预估潜在的风险,及时制定和严格执行有效的债务融資风险防范对策,如此才能充分发挥债务融資的最佳作用,确保企业的稳定、持续发展。

×聯系方式

15026597100

在线咨詢律師

掃描二維碼